La próxima gran actualización de Ethereum, Shanghai, está en el horizonte para marzo. La bifurcación dura de Shanghái implementará más propuestas de mejora para la red Ethereum y permitirá a los interesados y validadores de Ether (ETH) retirar sus activos de Beacon Chain.
En el momento de escribir este artículo, el ETH apostado representa aproximadamente el 14 % del suministro total, o 16 millones de monedas. Equivale a más de $ 25 mil millones al precio actual de ETH, una suma sustancial que gradualmente se volverá líquida después de la bifurcación.
Algunos participantes de ETH han esperado más de tres años para retirar sus recompensas. ¿Eso significa que la mayoría de ellos se alinearán para retirar y vender su ETH lo más rápido posible? Este escenario es improbable. Existen numerosas razones por las que los inversores no deberían preocuparse por la actualización inminente, y aún más por las que la mayoría de las partes interesadas de Ethereum aumentarán su inversión en staking después de Shanghái.
Ethereum seguirá siendo la red PoS líder
Aunque ETH es la segunda criptomoneda más grande por capitalización de mercado, Ethereum es la red líder de prueba de participación (PoS). En el momento de escribir este artículo, representa aproximadamente el 65 % del valor total bloqueado en los protocolos de finanzas descentralizadas (DeFi), con un valor de alrededor de 48 700 millones de dólares.
A pesar del mercado actual, la cantidad de ETH depositada a lo largo del tiempo ha seguido aumentando a un ritmo constante y estable, alcanzando más de 500 000 validadores en enero de 2023.
El rendimiento de las apuestas sigue siendo fuerte
El rendimiento de las apuestas se mantiene estable y actualmente se sitúa en torno al 5,45 % de tasa de porcentaje anual (APR). Por lo tanto, los nuevos participantes deben familiarizarse con la estructura de compensación de rendimiento general que consiste en recompensas de participación, propinas y valor extraíble máximo (MEV).
Con MEV-Boost, los interesados pueden aumentar sus recompensas de 2 a 3,5 veces con respecto a los bloques estándar. Sin embargo, cuando la demanda de ETH va en aumento, son las propinas y los MEV los que, en última instancia, mejoran los rendimientos de las apuestas de ETH. Desde que se pasó a la prueba de participación, los repetidores de MEV han transmitido aproximadamente 85 000 ETH y han facilitado un aumento de 32 500 ETH en recompensas adicionales.
La liquidez atrae a los interesados
Como con cualquier mercado, la liquidez es el rey. La mayoría de los inversores originalmente se mostraron reacios a apostar ETH cuando estuvo disponible porque hacerlo requería bloquear sus fondos por un período de tiempo indeterminado. Hacer staking de ETH requería un mínimo de 32 ETH, lo que significa que cuando se lanzó Eth2 en diciembre de 2020, el precio de entrada era de alrededor de $19 000. En su punto máximo en noviembre de 2021, el precio fue de casi $ 150,000.
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Ese costo de apuesta hizo que los validadores se detuvieran, y muchos se abstuvieron de asegurar la red. Sin embargo, la actualización de Shanghái eliminará esta incertidumbre y los poseedores de fichas podrán retirar sus activos apostados. La reacción obvia es suponer que las personas simplemente retirarán sus fondos y “retirarán”, pero es probable que veamos exactamente lo contrario. Debido a que un porcentaje tan grande de inversores inicialmente se mostró reacio a apostar ETH (recuerde, solo el 14% del suministro está apostado actualmente), es probable que el porcentaje de ETH apostado aumente con el riesgo de incertidumbre de retiro desaparecido.
Además, muchos participantes de ETH compraron el token durante la corrida alcista cuando los precios alcanzaron un máximo de $4500. Pero con el precio actual rondando los $ 1,600, es poco probable que los interesados actuales vendan con pérdidas. Con las recompensas impulsadas por MEV cercanas al 7 % y una perspectiva positiva de un aumento del precio de mercado debido a la tokenómica deflacionaria, esperamos ver una entrada significativa en el staking de ETH.
El auge del staking líquido
Los participantes pueden apostar ETH directamente con Ethereum, lo que requiere una suma considerable de 32 ETH, o a través de protocolos de participación líquida como Lido y Rocket Pool. El staking líquido es un concepto que democratiza el staking de Ethereum para inversores que pueden apostar tan solo 0,01 ETH. Es posible apostar pequeñas cantidades de Ether cuando los inversores intercambian su ETH por tokens derivados, que están respaldados uno a uno y representan la cantidad de Ether apostada en el grupo.
La eficiencia del capital de la participación líquida es una de sus principales ventajas para los inversores. A veces denominados derivados de participación líquida (LSD), le da la libertad de entrar y salir del mercado a voluntad. Debido a que es un derivado, brinda a los inversores acceso a mercados adicionales, y la industria del LSD apenas comienza a despegar.
Propuestas de mejora y su impacto
La próxima actualización de Shanghái (EIP-4895) se centrará en habilitar los retiros en la capa de ejecución, Shanghái, y la capa de consenso, denominada actualización de Capella. La actualización de Capella es especialmente beneficiosa para los participantes de ETH interesados en comprender cómo funcionarán los retiros, ya que las interacciones son necesarias para completar un retiro completo en la capa de consenso.
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La hoja de ruta de Ethereum tiene varias actualizaciones posteriores a Shanghai, a veces denominadas “Surge”, “Verge”, “Purge” y “Splurge”, que demuestran la dedicación y la visión a largo plazo de la comunidad, que es esencial para la evolución futura del protocolo. En el futuro inmediato, EIP-4844 (proto-danksharding) puede escalar Ethereum con nuevas transacciones acumuladas que reducen las tarifas de gas, y EIP-3540 tendrá como objetivo reducir los requisitos de recursos de Ethereum Virtual Machine.
En 2022, Ethereum experimentó un aumento del 178 % en la actividad de los desarrolladores de bibliotecas de programación, alcanzando 1,5 millones de descargas. A pesar de que el mercado está a la baja, los desarrolladores han aumentado las soluciones del mundo real y continúan construyendo contratos inteligentes en Ethereum a un ritmo vertiginoso, alcanzando 4,6 millones de implementaciones para el cuarto trimestre de 2022.
El éxito de cambiar Ethereum de prueba de trabajo a prueba de participación no debe subestimarse como un logro increíble. Ahora que este movimiento ha sido un éxito rotundo, las actualizaciones se lanzarán más rápido, gracias a una comunidad inigualable en términos de creatividad, valores y visión a largo plazo. La base de la criptomoneda y la prueba de participación se ha construido sobre Ethereum, y tiene un futuro muy prometedor.
Sería prudente que los inversores y las partes interesadas mantuvieran su ETH en participación, lo que le permitiría continuar asegurando y descentralizando la red. Y generar algunos ingresos pasivos adicionales por apostar recompensas tampoco perjudica la decisión de quedarse.
Konstantin Boyko-Romanovsky es el CEO de Allnodes. Tiene una maestría en arquitectura del Instituto Arquitectónico de Moscú y pasó más de una década en la industria de los videojuegos, con un enfoque en los mercados de Rusia y Eurasia.
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