Los economistas del Banco de Pagos Internacionales (BIS) analizaron los riesgos inherentes al ecosistema criptográfico y propusieron una solución aparentemente novedosa. “Desarrolle una alternativa”, aconsejaron en un boletín publicado el 12 de enero. Lo que tenían en mente era la moneda digital del banco central (CBDC).

Los autores del boletín, encabezados por el economista senior del BIS Matteo Aquilina, dijeron que buscaron lecciones del criptoinvierno que descendió en 2022. Las fallas recientes en los mercados de criptoactivos subrayan la necesidad de abordar los riesgos que presentan las criptos antes de que esos mercados se vuelvan “sistémicos”. ,” ellos dijeron.

Tanto las finanzas centralizadas como las descentralizadas en el mundo de las criptomonedas “comparten muchas de las vulnerabilidades que son familiares de las finanzas tradicionales (TradFi)”, dijeron los autores. Sin embargo, los riesgos resultantes de un alto apalancamiento, desajustes de liquidez y vencimiento y asimetrías de información sustanciales son mayores en criptografía.

Es poco probable que Crypto desaparezca por sí solo, a pesar de los problemas que presenta, señalaron los autores. Colocaron las posibles acciones de mitigación de riesgos en las categorías de prohibición específica activada con criptografía, conteniendo criptografía de forma aislada de “la economía real” y regulando la criptografía “de una manera similar a TradFi”. Proporcionan un apéndice separado que desglosa la iniciativa regulatoria criptográfica nacional e internacional dentro de ese marco.

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Cada opción tiene ventajas y desventajas relativas, anotaron. Una prohibición, por ejemplo, “podría entrar en conflicto con los principios fundamentales de la sociedad”, entre otras cosas. Sin embargo, los tres enfoques pueden aplicarse simultáneamente:

“Dados sus mandatos de política pública, los bancos centrales pueden querer hacer más. Al fomentar la innovación sólida en TradFi, podrían contribuir a un sistema monetario más eficiente”.

Mejorar la velocidad y la rentabilidad de los pagos podría ser un componente importante de esa estrategia:

“La innovación que está presente en ciertas áreas de la criptografía podría aprovecharse para mejorar la forma en que se brindan los servicios en TradFi”.

Una de las mejores formas de hacerlo sería a través de CBDC, que, según los autores, ofrece una serie de beneficios:

“Podrían ayudar a reducir el costo de los pagos, mejorar la inclusión financiera, reforzar la integridad del sistema y promover el control del usuario sobre los datos y la privacidad”.

Las organizaciones internacionales y supranacionales han proporcionado plataformas para una creciente oposición a las criptomonedas. El miembro de la junta ejecutiva del Banco Central Europeo (BCE), Fabio Panetta, presentó recientemente un argumento similar para el desarrollo de CBDC a expensas de las criptomonedas. El mismo blog del BCE había publicado un artículo que afirmaba que la criptomoneda estaba en “el camino hacia la irrelevancia” poco antes de eso. El Fondo Monetario Internacional también ha sido criticado por su postura contra las criptomonedas.