El precio de Bitcoin (BTC) ha seguido un ciclo de cuatro años con tendencias alcistas y bajistas consecutivas que ocurren en intervalos algo mensurables. Una mirada más cercana a la acción del precio a largo plazo de Bitcoin revela que el período previo a la parte superior e inferior de los ciclos anteriores es notablemente similar. Lo que es más interesante es que el ciclo de 2020 a 2021 muestra signos de seguir el mismo patrón.

analista de mercado independiente, HornHarris, encontrado que el período entre el bottom-to-top y el top-to-bot ha sido el mismo desde 2015, 152 semanas y 52 semanas, respectivamente.

Incluso en 2013, el mercado bajista duró 58 semanas, solo seis semanas de diferencia con los otros dos ciclos.

Gráfico de precios de Bitcoin con líneas de tiempo de ciclos pasados. Fuente: Gorjeo

Otra semejanza con la última formación inferior es la similitud entre la tendencia alcista actual de Bitcoin y la de 2019, cuando el catalizador principal fue un sentimiento negativo predominante de los inversores. El precio de Bitcoin ganó casi un 350% desde el fondo de $3125 y no cayó por debajo de este nivel en el futuro, marcando el fondo del ciclo anterior.

Cuatro años después, las condiciones han cambiado, pero la razón subyacente del último aumento del 30 % en el precio de Bitcoin seguía siendo que el mercado esperaba precios más bajos debido a los obstáculos macroeconómicos. La falta de sentimiento positivo y la acumulación de posiciones cortas en el mercado de futuros puede haber permitido a los compradores organizar un repunte de incredulidad para buscar liquidaciones de órdenes cortas e incitar a FOMO entre los inversores que habían estado sentados al margen.

Pero no todas las condiciones son iguales. Anteriormente, las ballenas BTC, direcciones que tenían más de 1,000 BTC, se fueron de compras cuando el precio de Bitcoin comenzó a tocar fondo. Sin embargo, estos compradores no han participado en el repunte reciente, lo que plantea preocupaciones sobre su sostenibilidad.

Si la historia se repite, los mínimos de Bitcoin de noviembre de 2022 de alrededor de $15 500 marcarán el final del ciclo actual. También significaría que ha comenzado un nuevo ciclo alcista y el activo podría registrar un nuevo pico en octubre de 2025.

Número de direcciones con más de 1.000 BTC. Fuente: Glassnode

Será interesante ver si los compradores de ballenas aceptan la teoría de la Reserva Federal bajo Jerome Powell logrando un aterrizaje suave exitoso en lugar de una recesión como resultado de su vuelo contra la inflación. Los datos económicos de diciembre sobre la inflación de los precios al consumidor y las cifras de empleo mostraron signos tempranos de mejora macroeconómica. Algunos otros indicadores en cadena podrían ayudar a confirmar si esta carrera alcista es real.

Aparecen signos de reversión alcista a corto plazo

Bitcoin se ha estado negociando en niveles de compra de oferta durante bastante tiempo en los marcos de tiempo más largos. Sin embargo, a corto plazo, el riesgo de que el precio cayera a nuevos mínimos era alto debido a la presión de venta de los mineros, los obstáculos macroeconómicos y el temor al contagio de FTX. El repunte reciente muestra signos de señales en cadena que se mueven hacia territorio alcista.

La métrica del precio realizado de Bitcoin refleja el precio promedio de los compradores al mover las monedas en la cadena. Su precio cayó por debajo de su precio realizado solo tres veces en los últimos ocho años. Además, una ruptura por encima de este nivel ha marcado el final de la tendencia bajista en cada uno de ellos.

Actualmente, el precio realizado de Bitcoin se ubica en $ 19,715. Si el precio se mantiene por encima de este nivel, animará a los compradores a unirse al repunte.

Precio realizado en cadena de Bitcoin (amarillo) y precio de mercado (negro). Fuente: Glassnode

El indicador se utiliza para identificar tendencias alcistas y bajistas. Cuando el precio tiene una tendencia alcista, los inversores aumentan sus posiciones ganadoras durante los retrocesos, que se indican cuando el valor del indicador SOPR se mantiene por encima de uno. Lo contrario sucede en un oso; los bajistas dominan el mercado vendiendo en rallies. Por lo tanto, un cruce de la métrica por encima del pivote en uno es una potente señal de inversión de tendencia.

Hasta ahora, las transacciones promedio de 7 días todavía se están produciendo con pérdidas, pero el precio está muy cerca de volverse alcista. Según la última nueva prueba del pivote de SOPR, la reversión alcista ocurrirá después de un cierre semanal exitoso por encima de $21,200.

Otro indicador confiable a corto plazo en la cadena es la relación entre gastos y ganancias (SOPR). Mide la rentabilidad de las transacciones de Bitcoin en función del precio de los tokens cuando se agregan y retiran de direcciones específicas.

SOPR ajustado de entrada. Fuente: Glassnode

Otro desarrollo notable ha ocurrido con los mineros de Bitcoin, que fueron uno de los vendedores más importantes en 2022, ya que el precio de mercado cayó por debajo del costo de producción de Bitcoin, ejerciendo presión sobre ellos. Sin embargo, es probable que los días de la capitulación de los mineros hayan quedado atrás.

El indicador Hash Ribbon desarrollado por un analista en cadena, Charles Edwards, brilló una señal de compra, lo que sugiere el fin de la tendencia de caída de los hashrates con precios que se recuperan por encima de los costos de producción de las empresas grandes y medianas.

A menos que el precio de Bitcoin caiga por debajo de $20 000 en un futuro cercano, el mercado puede esperar que los mineros comiencen a acumular Bitcoin en lugar de tener que vender la cantidad total para cubrir los costos de operación.

Las marcadas similitudes entre los ciclos anteriores de Bitcoin y el alivio de la venta masiva de mineros en curso deberían ayudar a los compradores a construir un nivel de soporte alcista a largo plazo.

Sin embargo, la falta de compra de ballenas y la reversión del precio desde el nivel de pivote SOPR de alrededor de $ 21,200 genera algunas alarmas de que los vendedores pueden comenzar a dominar nuevamente. El nivel de soporte en cadena para los compradores se encuentra alrededor del precio realizado en $ 19,715.