Puede parecer una eternidad y hace un día cuando el precio de Bitcoin (BTC) cotizaba por debajo de los $18 000, pero en realidad fue hace 40 días. En general, los comerciantes de criptomonedas tienden a tener una memoria a corto plazo y, lo que es más importante, atribuyen menos importancia a las noticias negativas durante las corridas alcistas. Un gran ejemplo de este comportamiento es la ganancia del 15 % de BTC desde el 13 de febrero, a pesar de un flujo constante de malas noticias en el criptomercado.

Por ejemplo, el 13 de febrero, el Departamento de Servicios Financieros del Estado de Nueva York (NYDFS) ordenó a Paxos que “dejara de acuñar” la moneda estable vinculada al dólar Binance USD (BUSD) emitida por Paxos. De manera similar, Reuters informó el 16 de febrero que una cuenta bancaria controlada por Binance.US movió más de $400 millones a la firma comercial Merit Peak, que supuestamente es una entidad independiente también controlada por el CEO de Binance, Changpeng Zhao.

La ola de presión regulatoria continuó el 17 de febrero cuando la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos (SEC) anunció un acuerdo de 1,4 millones de dólares con el exjugador de la NBA Paul Pierce por supuestamente promover “declaraciones falsas y engañosas” con respecto a los tokens EthereumMax en las redes sociales.

Ninguno de esos eventos adversos pudo romper el optimismo de los inversionistas luego de que los débiles datos económicos indicaran que la Reserva Federal de EE. UU. (FED) tiene menos espacio para seguir aumentando las tasas de interés. La encuesta manufacturera de la FED de Filadelfia mostró una disminución del 24 % el 16 de febrero y los inicios de viviendas en EE. UU. aumentaron en 1,31 millones en comparación con el mes anterior, lo que es más bajo que la expectativa de 1,36 millones.

Echemos un vistazo a las métricas de derivados de Bitcoin para comprender mejor cómo se posicionan los comerciantes profesionales en las condiciones actuales del mercado.

La demanda de monedas estables con sede en Asia sigue siendo ‘modesta’

Los comerciantes deben consultar la prima de USD Coin (USDC) para medir la demanda de criptomonedas en Asia. El índice mide la diferencia entre las transacciones de monedas estables peer-to-peer basadas en China y el dólar estadounidense.

La demanda excesiva de compra de criptomonedas puede presionar al indicador por encima del valor razonable en un 104 %. Por otro lado, la oferta de mercado de la moneda estable se inunda durante los mercados bajistas, lo que provoca un descuento del 4% o superior.

USDC peer-to-peer frente a USD/CNY. Fuente: OKX

Actualmente, la prima del USDC se sitúa en el 2,7 %, lo que es plano en comparación con la semana anterior del 13 de febrero e indica una demanda modesta de compra de monedas estables en Asia. Sin embargo, el indicador positivo muestra que los comerciantes minoristas no se asustaron por el reciente flujo de noticias o el rechazo de Bitcoin a $25,000.

La prima de futuros muestra un impulso alcista

Los comerciantes minoristas suelen evitar los futuros trimestrales debido a la diferencia de precios con respecto a los mercados al contado. Mientras tanto, los comerciantes profesionales prefieren estos instrumentos porque evitan la fluctuación de las tasas de financiación en un contrato de futuros perpetuo.

La prima anualizada de futuros de dos meses debería negociarse entre +4% y +8% en mercados saludables para cubrir costos y riesgos asociados. Por lo tanto, cuando los futuros se negocian por debajo de este rango, muestra una falta de confianza por parte de los compradores apalancados. Este es típicamente un indicador bajista.

Prima anualizada de futuros de Bitcoin a 2 meses. Fuente: Laevitas.ch

El gráfico muestra un impulso alcista cuando la prima de futuros de Bitcoin superó el umbral neutral del 4 % el 16 de febrero. Este movimiento representa un regreso a un sentimiento de neutral a alcista que prevaleció hasta principios de febrero. Como resultado, está claro que los comerciantes profesionales se sienten más cómodos con el comercio de precios de Bitcoin por encima de $ 24,000.

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El impacto limitado de la acción regulatoria es una señal positiva

Si bien el aumento del precio del 15% de Bitcoin desde el 13 de febrero es alentador, el flujo de noticias regulatorias ha sido principalmente negativo. Los inversores están entusiasmados con la menor capacidad de la FED de EE. UU. para frenar la economía y contener la inflación. Por lo tanto, uno puede entender cómo esos eventos bajistas no pudieron romper el espíritu de los comerciantes de criptomonedas.

En última instancia, la correlación con los futuros a 50 días del S&P 500 sigue siendo alta, del 83 %. Las estadísticas de correlación por encima del 70 % indican que las clases de activos se están moviendo en tándem, lo que significa que el escenario macroeconómico probablemente ha determinado la tendencia general.

Por el momento, tanto los comerciantes minoristas como los profesionales están mostrando signos de confianza de acuerdo con la prima de la moneda estable y las métricas de futuros de BTC. En consecuencia, las probabilidades favorecen una continuación del repunte porque la ausencia de una corrección de precios suele marcar los mercados alcistas a pesar de la presencia de eventos bajistas, especialmente los regulatorios.