El precio de Ether (ETH) disminuyó un 6 % entre el 2 y el 3 de marzo, seguido de un rango estrecho de negociación cercano a los $1560. Aún así, el análisis de un marco de tiempo más amplio no proporciona una tendencia clara, ya que su gráfico puede apuntar a un canal descendente o un patrón alcista de siete semanas un poco más largo.
La reciente falta de volatilidad de Ether puede explicarse en parte por la próxima bifurcación dura de Shanghái, una implementación destinada a permitir retiros de staking de ETH. Cada uno de esos participantes debía bloquear 32 ETH apostados en Beacon Chain para respaldar el protocolo de consenso de la red.
Después de una serie de retrasos, típicos de los cambios en el entorno de producción, la actualización de Shanghai Capella, también conocida como Shapella, se espera para principios de abril, según el desarrollador principal y coordinador del proyecto de Ethereum, Tim Beiko. La actualización de la red de prueba de Goerli el 14 de marzo será el ensayo final para la bifurcación dura de Shanghái antes de que se implemente en la red principal.
Los riesgos de recesión aumentan, favoreciendo a los bajistas de ETH
En el frente macroeconómico, el presidente de la Reserva Federal de los Estados Unidos, Jerome Powell, testificó ante el Comité Bancario del Senado el 7 de marzo. Powell afirmó que las tasas de interés probablemente aumentarán más de lo previsto después de que “los últimos datos económicos hayan sido más fuertes de lo esperado”.
La evidencia apunta a que la Reserva Federal se está moviendo detrás de la curva de inflación, lo que aumenta las probabilidades de aumentos de tasas de interés más fuertes de lo esperado y ventas de activos por parte de la autoridad monetaria. Por ejemplo, un índice “sorpresa” de inflación de Citigroup subió en febrero por primera vez en más de 12 meses.
Para los activos de riesgo, incluidas las criptomonedas, un movimiento más sustancial de la Fed generalmente implica un escenario bajista ya que los inversores buscan refugio en la renta fija y el dólar estadounidense. Este cambio se vuelve más pronunciado en un entorno de recesión, que muchos especulan que está llegando o que ya está aquí.
El entorno regulatorio para las empresas de criptomonedas agrega presión adicional, especialmente después de que la secretaria de prensa de EE. UU., Karine Jean-Pierre, dijera que la Casa Blanca ha notado que el banco Silvergate, amigable con las criptomonedas, “experimentó problemas importantes” en los últimos meses.
Veamos los datos de derivados de Ether para comprender si es probable que el nivel de $1560 se convierta en un soporte o una resistencia.
Los derivados de ETH muestran una demanda reducida de largos
La prima anualizada de futuros a tres meses debería negociarse entre 5% y 10% en mercados saludables para cubrir costos y riesgos asociados. Sin embargo, cuando el contrato se negocia con un descuento (backwardation) en comparación con los mercados al contado tradicionales, muestra una falta de confianza por parte de los comerciantes y se considera un indicador bajista.
El gráfico anterior muestra que los comerciantes de derivados se sintieron un poco incómodos ya que la prima de futuros de Ether (en promedio) se movió al 3,1% el 7 de marzo, por debajo del 4,9% de la semana anterior. Más importante aún, el indicador se distanció más de la marca del 5% de neutral a alcista.
Aún así, la disminución de la demanda de apalancamiento largo (alcista) no se traduce necesariamente en una expectativa de acción adversa del precio. En consecuencia, los comerciantes deben analizar los mercados de opciones de Ether para comprender cómo las ballenas y los creadores de mercado están valorando las probabilidades de futuros movimientos de precios.
El sesgo delta del 25% es una señal reveladora cuando los creadores de mercado y las mesas de arbitraje están cobrando de más por la protección al alza o a la baja.
En los mercados bajistas, los inversores en opciones otorgan mayores probabilidades de un volcado de precios, lo que hace que el indicador de sesgo suba por encima del 10%. Por otro lado, los mercados alcistas tienden a impulsar la métrica de sesgo por debajo del -10%, lo que significa que las opciones de venta bajistas tienen menos demanda.
El sesgo delta se movió por encima del umbral bajista del 10% el 4 de marzo, lo que indica el estrés de los comerciantes profesionales. El 7 de marzo se produjo una breve mejora, aunque la métrica continúa coqueteando con las expectativas bajistas ya que los operadores de opciones colocan costos más altos en las opciones de venta protectoras.
Los inversores que basan sus decisiones en los fundamentos probablemente esperarán que las primeras semanas posteriores a la actualización de Shanghái midan el impacto potencial del desbloqueo de ETH. En última instancia, los mercados de opciones y futuros indican que los comerciantes profesionales están menos inclinados a agregar posiciones largas, lo que brinda mayores probabilidades de que $ 1,560 se conviertan en un nivel de resistencia en las próximas semanas.
Este artículo no contiene consejos o recomendaciones de inversión. Cada movimiento de inversión y comercio implica un riesgo, y los lectores deben realizar su propia investigación al tomar una decisión.
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