El precio de Bitcoin (BTC) saltó a $17 500 el 11 de enero, llevándolo a su nivel más alto en tres semanas. El movimiento de precios le dio a los toros el control de las opciones semanales de BTC de $ 275 millones que vencen el 13 de enero porque los bajistas habían realizado apuestas a $ 16,500 o menos.
El movimiento reciente tiene perma-bulls y compradores de caídas llamando a un fondo de mercado y el final potencial del mercado bajista, pero ¿qué muestran realmente los datos?
¿Se acabó el mercado bajista de Bitcoin?
Puede parecer demasiado pesimista decirlo ahora, pero Bitcoin se negoció por debajo del nivel de $ 16,500 el 30 de diciembre y es poco probable que esas apuestas bajistas valgan la pena a medida que se acerca la fecha límite de las opciones.
La principal esperanza de los inversores es la posibilidad de que la Reserva Federal de EE. UU. detenga su aumento de la tasa de interés en el primer trimestre de 2023. El informe de inflación del Índice de Precios al Consumidor (IPC) se publicará el 12 de enero y podría dar una pista sobre si el banco central El esfuerzo del banco por desacelerar la economía y reducir la inflación está logrando los resultados esperados.
Mientras tanto, los comerciantes de criptomonedas temen que una eventual recesión en los mercados tradicionales pueda hacer que Bitcoin vuelva a probar el mínimo de $ 15,500. Por ejemplo, el CIO de Morgan Stanley y estratega jefe de acciones de EE. UU., Mike Wilson, les dijo a los inversores en CNBC que se prepararan para una corriente descendente de invierno y advirtió que el índice S&P 500 es vulnerable a una caída del 23% a 3,000. Wilson agregó: “Aunque la mayoría de los clientes institucionales piensan que probablemente entraremos en una recesión, no parecen tenerle miedo. Eso es solo una gran desconexión”.
Los bajistas de Bitcoin no esperaban el repunte a $ 17,500
El interés abierto para el vencimiento de las opciones del 13 de enero es de $275 millones, pero la cifra real será menor ya que los bajistas esperaban precios por debajo de los $16 500. Los alcistas parecen tener el control total, a pesar de que su pago se vuelve mucho mayor a $ 18,000 o más.
La relación call-to-put de 1,18 refleja el desequilibrio entre el interés abierto de compra (call) de $150 millones y las opciones de venta (put) de $125 millones. Si el precio de Bitcoin se mantiene por encima de $17 000 a las 8:00 a. m. UTC del 13 de enero, menos de $2 millones de estas opciones de venta (put) estarán disponibles. Esta diferencia ocurre porque el derecho a vender Bitcoin a $16 500 o $15 500 es inútil si BTC cotiza por encima de ese nivel al vencimiento.
$ 18,000 Bitcoin le dará a los toros una ganancia de $ 130 millones
A continuación se muestran los cuatro escenarios más probables basados en la acción del precio actual. El número de contratos de opciones disponibles el 13 de enero para instrumentos call (bull) y put (bear) varía, según el precio de vencimiento. El desequilibrio a favor de cada lado constituye el beneficio teórico:
- Entre $16,000 y $16,500: 100 llamadas frente a 2700 opciones de venta. El resultado neto favorece a los instrumentos put (bear) en $40 millones.
- Entre $16,500 y $17,500: 1.400 llamadas frente a 1.500 opciones de venta. El resultado neto se equilibra entre bajistas y alcistas.
- Entre $17,500 y $18,000: 4500 llamadas frente a 100 opciones de venta. El resultado neto favorece a los instrumentos call (bull) en $75 millones.
- Entre $18,000 y $19,000: 7200 llamadas frente a 0 opciones de venta. Los alcistas dominan por completo el vencimiento al obtener $ 130 millones.
Esta estimación cruda considera las opciones de venta utilizadas en las apuestas bajistas y las opciones de compra exclusivamente en operaciones neutrales a alcistas. Aun así, esta simplificación hace caso omiso de estrategias de inversión más complejas.
Por ejemplo, un comerciante podría haber vendido una opción de venta, obteniendo efectivamente una exposición positiva a Bitcoin por encima de un precio específico, pero desafortunadamente, no hay una manera fácil de estimar este efecto.
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Los bajistas de Bitcoin necesitan empujar el precio por debajo de $16,500 el viernes para asegurar una ganancia potencial de $40 millones. Por otro lado, los alcistas pueden aumentar sus ganancias empujando ligeramente el precio por encima de $17,500 para obtener una ganancia de $75 millones.
El repunte de 4 días totalizó una ganancia del 4,5% y liquidó $285 millones en contratos de futuros cortos (de venta) de apalancamiento, por lo que es posible que tengan menos margen requerido para someter el precio de Bitcoin.
Teniendo en cuenta la incertidumbre de los próximos datos de inflación del IPC, todas las apuestas están sobre la mesa, pero los alcistas tienen incentivos decentes para intentar impulsar el precio de Bitcoin por encima de los $17 500 el 13 de enero.
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