Continuando con la tendencia de 2022, hay una falta de entusiasmo positivo en el criptomercado. Si bien Bitcoin (BTC) y las altcoins se mantuvieron estancadas a principios de 2023, hay algunas razones por las que la volatilidad podría aumentar en enero.

Capitalización de mercado durante el período vacacional de 2022. Fuente: Investigación Arcana

La carta de Winklevoss a DCG provoca la quiebra del FUD

El 2 de enero, Cameron Winklevoss, cofundador de Gemini, escribió una carta abierta al fundador de Digital Currency Group (DCG), Barry Silbert, exigiendo respuestas sobre los 900 millones de dólares en fondos de clientes bloqueados. Gemini lanzó el programa “Earn” en coordinación con Barry Silbert y los $900 millones en fondos de clientes han estado bloqueados desde el 16 de noviembre debido a problemas de liquidez de DCG. Después de la carta, Crypto Twitter comenzó a generar FUD hacia DCG, creyendo que había problemas de liquidez similares a 3 Arrows Capital y FTX.

La tensión financiera que el gran agujero de Géminis podría imponer a DCG es significativa porque pueden verse obligados a vender posiciones considerables de GBTC y ETHE, junto con otras posiciones en fideicomisos administrados por su empresa hermana Grayscale. Según Arcane Research, otro camino para que DCG cumpla con las obligaciones de la deuda sería iniciar un Reg M.

Vetle Lunde, analista sénior de Arcane Research, señaló:

“Un Reg M provocaría una estrategia de arbitraje masivo de venta de criptomonedas en lugar de comprar acciones de Grayscale Trust. Si este escenario se desarrolla, los criptomercados podrían enfrentar una mayor desventaja”.

Tenencias fiduciarias en escala de grises del suministro circulante. Fuente: Investigación Arcana

El miedo es alto y la liquidez es baja

El drama de DCG y Gemini se produce durante un período en el mercado en el que el sentimiento es bajo. A pesar de la evidencia de que los inversores planean participar en criptografía en 2023, la mayoría de los participantes del mercado no se sienten optimistas y son reacios a comprometerse con activos de riesgo. El índice actualmente se encuentra en 26 de una escala de 100 puntos, lo mismo que en diciembre.

Índice de miedo y codicia. Fuente: Alternative.me

Un nivel tan alto de miedo es aún más significativo durante los períodos de baja liquidez. La actividad del mercado continúa cayendo, alcanzando volúmenes que no se habían visto antes de que Binance introdujera tarifas de negociación cero para los pares BTC el 24 de junio. Los bajos volúmenes de negociación al contado sugieren que la participación en el mercado silenciada continuará a principios de este año.

Volumen de BTC con y sin Binance. Fuente: Investigación Arcana

Si DCG tomara el camino Reg M y el volumen del mercado al contado se mantuviera bajo, una corrección en los precios de las criptomonedas podría agudizarse a corto plazo.

El próximo calendario económico insinúa una posible volatilidad

Como se muestra a continuación, los mercados macro tienen un comienzo ocupado en 2023 con eventos notables.

Casarse. 4 de enero:

  • ISM Manufacturing PMI
  • JOLT de EE. UU. (ofertas de trabajo)
  • Minutas de la reunión del FOMC

jue. 5 de enero:

Gratis. enero 6:

  • Nóminas no agrícolas y datos de desempleo
  • ISM PMI no manufacturero

Sol. 8 de enero:

  • La oferta de liquidación de Gemini a DCG expira

jueves 12 de enero:

  • Informe de tasa de inflación del IPC de EE. UU.

Gratis. enero 13:

  • Los bancos estadounidenses comienzan los informes de ganancias del cuarto trimestre de 2022

Si los números están por debajo de las expectativas o ocurre algo fuera de lo común, el mercado de acciones puede reaccionar con una venta masiva.

Los volúmenes al contado reducidos se combinan con la volatilidad de BTC que alcanza un mínimo de 2,5 años. Según Lunde, el período de baja volatilidad no durará demasiado.

Lunde dijo,

“Estos períodos de baja volatilidad rara vez duran mucho, y los períodos de compresión de la volatilidad solían ir seguidos de movimientos bruscos, incluso en mercados estancados”.

BTC 7 y volatilidad de 30 días. Fuente: Investigación Arcana

Algunos analistas creen que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de los Estados Unidos del 12 de enero mostrará un aumento en la inflación. Si este es el caso, la Reserva Federal puede continuar aumentando las tasas de interés, lo que ha provocado que la capitalización de mercado de las criptomonedas disminuya en el pasado.

Con la posibilidad de nuevas subidas de tipos de interés combinadas con el sentimiento actual del mercado, la posible quiebra de DCG y la disminución de la liquidez del mercado, el criptomercado podría reaccionar con otra caída a la baja.