El sentimiento de los inversores de Bitcoin mejoró después de que las señales que apuntaban a una menor presión inflacionaria sugirieron que la Reserva Federal de los EE. UU. pronto podría alejarse de su aumento de la tasa de interés y el ajuste cuantitativo. Comúnmente conocido como pivote, el cambio de tendencia beneficiaría a los activos de riesgo como las criptomonedas.

El 22 de enero, las operaciones peer-to-peer de USD Coin (USDC) con sede en China alcanzaron una prima del 3,5 % frente al dólar estadounidense, lo que indica un FOMO moderado por parte de los comerciantes minoristas. Este nivel es el más alto en más de 6 meses, lo que sugiere que la demanda excesiva de compra de criptomonedas ha presionado al indicador por encima del valor razonable.

El máximo histórico de la tasa de hash de Bitcoin de 7 días, una estimación de la potencia de procesamiento dedicada a la minería, también apoyó el impulso alcista. El indicador alcanzó un máximo de 276,9 exo-hash por segundo (EH/s) el 19 de enero, lo que indica una reversión de la reciente debilidad causada por las dificultades financieras de los mineros.

A pesar de los mejores esfuerzos de los bajistas, Bitcoin ha estado cotizando por encima de los $20 000 desde el 14 de enero, un movimiento que explica por qué el vencimiento mensual de las opciones de $1480 millones de Bitcoin beneficiará enormemente a los alcistas a pesar del reciente fracaso en romper la resistencia de $23 200.

Los alcistas eran demasiado optimistas, pero siguen bien posicionados

El último repunte de Bitcoin del 20 de enero tomó por sorpresa a los bajistas, ya que solo el 6% de las opciones de venta (put) para el vencimiento mensual se colocaron por encima de los $22,000. Por lo tanto, los alcistas están mejor posicionados a pesar de que establecen casi el 40% de sus opciones de compra (call) en $23,000 o más.

Las opciones de Bitcoin acumulan interés abierto para el 25 de noviembre. Fuente: CoinGlass

Una visión más amplia que utiliza la relación call-to-put de 1,15 muestra más apuestas alcistas porque el interés abierto de call (compra) se sitúa en 790 millones de dólares frente a los 680 millones de dólares en opciones de venta (put). Sin embargo, la mayoría de las apuestas bajistas probablemente perderán su valor ya que Bitcoin subió un 36% en enero.

Si el precio de Bitcoin se mantiene por encima de $22 000 a las 8:00 a. m. UTC del 27 de enero, solo estarán disponibles $38 millones de estas opciones de venta (put). Esta diferencia ocurre porque no sirve de nada el derecho de vender Bitcoin a $21,000 o $22,000 si cotiza más alto al vencimiento.

Los osos podrían asegurar una ganancia de $ 595 millones

A continuación se muestran los cuatro escenarios más probables basados ​​en la acción del precio actual. La cantidad de contratos de opciones disponibles el 27 de enero para instrumentos call (bull) y put (bear) varía, según el precio de vencimiento. El desequilibrio a favor de cada lado constituye el beneficio teórico:

  • Entre $20,000 y $21,000: 12.800 llamadas frente a 7.100 opciones de venta. El resultado neto favorece a los toros por $115 millones.
  • Entre $21,000 y $22,000: 17.600 llamadas frente a 2.800 opciones de venta. El resultado neto favorece a los toros por $320 millones.
  • Entre $22,000 y $23,000: 21.200 llamadas frente a 1.100 opciones de venta. Los toros mantienen el control, con una ganancia de 455 millones de dólares.
  • Entre $23,000 y $24,000: 25.300 llamadas frente a 0 opciones de venta. Los toros dominan por completo el vencimiento, acumulando $ 595 millones.

Esta estimación cruda considera las opciones de compra utilizadas en apuestas alcistas y las opciones de venta exclusivamente en operaciones de neutral a bajista. Aun así, esta simplificación hace caso omiso de estrategias de inversión más complejas.

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Los bajistas de Bitcoin necesitan empujar el precio por debajo de $21,000 el 27 de enero para reducir en gran medida sus pérdidas. Sin embargo, los bajistas de Bitcoin recientemente tenían $ 335 millones en posiciones de futuros cortos apalancados liquidados, por lo que es probable que tengan menos margen requerido para ejercer poder en el corto plazo.

En consecuencia, el escenario más probable para el vencimiento mensual de las opciones de BTC en enero es el nivel de $ 22,000 o superior, lo que proporciona una ganancia decente para los alcistas.

El precio de Bitcoin (BTC) enfrentó una feroz resistencia de $23 000 después de un repunte del 11 % el 20 de enero, pero eso fue suficiente para causar $335 millones en liquidaciones por posiciones cortas utilizando contratos de futuros. La ganancia del 36% en lo que va del año a $ 22,500 hizo que los bajistas no estuvieran preparados para el vencimiento mensual de opciones de $ 1,48 mil millones el 27 de enero.